2023-10-26

摘 要： 北京时候11月9日，特朗普成功被选美国新一届总统，在随后颁发的胜选演讲中，特朗普暗示，美国人是时辰连合分歧弥合不合了，但愿用本身的贸易经验帮忙美国成长，并将活着界上追求合作而非冲突。

要害词： 特朗普美国年夜选全球经济

北京时候11月9日，特朗普成功被选美国新一届总统，在随后颁发的胜选演讲中，特朗普暗示，美国人是时辰连合分歧弥合不合了，但愿用本身的贸易经验帮忙美国成长，并将活着界上追求合作而非冲突。

而在他此前竞选总统论述的政策理念中，却暗藏下六年夜悬念：美国企业若何回归本土？国际油价将会遭到如何的影响？美国经济苏醒势头可否连结？美国对外经贸关系会若何进行？中美经贸投资范畴的合作空间在哪里？美国货泉政策将若何转向？

按照各研究机构发布的猜测，特朗普被选总统将对市场将来走势带来较年夜波动。正若有专家所指出的，跟着特朗普被选新一任美国总统，是时辰该当真斟酌 特朗普经济学 对美国、对中国、对世界经济的可能影响了。

而针对国内投资者耽忧的关在特朗普称中国为把持汇率国，进而加快美国加息历程，并激起人平易近币汇率较年夜波动本钱外逃的极端环境，星石投资阐发认为，这类环境产生的几率不高，一方面是特朗普固然报复国内低利率，可是其在财务政策上主意借债扩大基建投资，需要低利率情况来共同；一方面从中国环境来看，中国经济安稳运转，经济企稳迹象愈来愈多，经济稳是货泉稳的底子逻辑。

悬念1

减税主意影响美国企业：去仍是留？

减税政策成为特朗普刺激经济的主要抓手之一，减税打算包罗对小我和企业减税

我们将让苹果在美国出产他们的电脑，而不是在其他国度。 本年初特朗普在一次演讲中明白论述了他号令美国制造业回归的设法，是以特朗普提出的减税政策目标就是要减缓 税负颠倒 ，吸引迁徙至海外的美国本钱回流。

现实上，奥巴顿时台以来一样强调制造业回归是美国的重点，2009年至今，其前后推出 采办美国货 、制造业增进法案、税收优惠政策等办法提振美国制造业。从成效上来看，2013年以来，美国制造业跨国公司本钱流出呈延续下滑趋向，2013~2015年间本钱流出降落16.26%，本钱流入则不竭上升，2013~2015年间上涨183.97%。

在奥巴马实行制造业回归的政策以后，特朗普进一步年夜幅减税，是不是会加速美国制造业回归本土？

对此，申万宏源固定收益总部首席阐发师范为在接管《逐日经济旧事》记者采访时称，从制造业本钱上看，美国在全球算中上等程度，高在中国可是低在欧洲，在制造业回归方面奥巴马已成立了一些根本，特朗通俗过减税政策确切可以或许让实体经济的企业回到美国本土。

可是，年夜幅减税的另外一面是，联邦当局赤字会增添，有阐发称，特朗普打算调低小我和企业税收，可能让美国赤字在将来10年增添最多10万亿美元。

范为认为，减税会带来当局收入的削减，可是，另外一方面收入也在削减，赤字不会太高。

悬念2

国际油价走向若何变局：涨仍是跌？

2004年美国年夜选后，原油进入汗青性牛市，4年狂涨358%。2008年年夜选时代，原油再度发威，3年延续涨幅345%。2012年年夜选后，原油最先转为熊市，跌幅高达429%。

此次特朗普被选美国新一届总统后，将对国际油价发生何种影响值得存眷。现实上，在美国总统年夜选成果出炉前夜，特朗普选票获得领先的环境下，国际原油价钱周三（11月9日）亚市盘中狂跌跨越3%，此中布伦特原油跌至近三个月低位。

此前有阐发称，若特朗普被选美国总统，他将斟酌由美国页岩油富翁、年夜陆资本公司开创人兼首席履行官HAROLD HAMM担负能源部长。该潜伏的能源部长在共和党年夜会上宣称，若特朗普被选美国总统，将成为第一个帮忙美国实现能源自力的总统。在其在朝时代，美国原油产出将增添一倍。这相当在日产出将到达1700万桶。届时原油供给多余，国际油价将会下跌。

厦门年夜学中国能源经济研究中间主任林伯强告知《逐日经济旧事》记者，特朗普自己是比力喜好成长化石能源的，这对石油行业来讲也许是利好，固然，石油价钱还遭到美元等其他身分的影响。

中国能源网首席消息官韩晓平向记者引见，特朗普被选对国际油价的影响不会太年夜。特朗普的政策首要是冲击石油投契行动，曩昔油价的波动首要是华尔街的投契酿成的，会对不变油价起到很年夜的益处，最少国际油价不会上涨。

悬念3

美国将来经济苏醒势头：强仍是弱？

2008年次贷危机以后，奥巴马当局一向以率领美国走出危机的 救市 为重要的经济方针，曩昔的8年间为美国缔造了1400万个新增的就业岗亭，同时GDP的总量在履历了2008年到2009年的回掉队稳步上升，增加率也由负转正。

对特朗普被选美国总统后，可否继续连结美国经济苏醒势头较为要害。

朴直证券首席经济学家任泽平认为，特朗普的减税方案有益在平易近间消费的回和缓私亚博登录人投资的苏醒。基建范畴的税收优惠也会加速投资，特朗普的方案理论大将更有益在美国经济的快速苏醒。

可是，本年9月13日牛津经济研究院发布研究陈述称，若特朗普博得美国年夜选，那末可能会对世界最年夜经济体形成不成估计的影响，估计到2021年美国经济范围将比其他景象下少增加1万亿美元。

中诚信国际认为，对美国经济而言，特朗普的减税方案和拉动根本扶植投资将有益在居平易近消费增加和私家投资苏醒，在短时间内起到较着的经济刺激结果。中持久来看，其所奉行的商业庇护主义和排挤移平易近的政策将在必然水平上侵害美国的合作力和吸引力。

范为认为，对曩昔经由过程货泉政策袒护经济问题的方式，特朗普是持否决的立场，他仍是想经由过程科技、财产等推动经济增加，他的思绪是回归财产成长，遵守保守的经济增加理论，是不是会连结美国经济苏醒势头此刻还难以下定论。

悬念4

商业庇护政策无望昂首：好仍是坏？

在特朗普此媒介论中，其曾公然否决TPP，并在年夜选前的 葛底斯堡演说 中称要引领美国人平易近走 商业庇护主义和排外主义的年夜道 ，要求就北美自在商业协议进行从头构和。

逆全球化 的谈吐，激发全球存眷。据日本配合社11月6日报导，日本商业复兴机构(JETRO)以进驻美国市场的日资厂商为对象实行的查询拜访显示，跨越六成的企业对下届美国总统的交际政策暗示存眷。

除很多定见对美国国内的商业庇护主义偏向和特朗普如获被选后的紊乱暗示不安外，还部门定见担忧特朗普被选后，美国对墨西哥商业政策将对贸易勾当发生影响。

从特朗普参选时代的谈吐，能够看出经贸范畴是其重点存眷的问题，此刻来看，美国的对外经贸最有可能产生的即是TPP的打消，这也是特朗普此前的明白许诺，并且因为国内撑持者浩繁，打消难度也较低， 中国社科院美国研究所政治研究室研究员刘卫东告知《逐日经济旧事》记者， 其他如对墨西哥、中国、东盟等经贸关系，博弈在所不免，并且极可能会加倍在经贸问题上不可一世，一切从美国本身好处动身，这也是他竞选的立场。

任泽平认为，特朗普的方案理论大将更有益在美国经济的快速苏醒，而对外政策（包罗商业和交际）的强硬致使市场对将来经济的不变性发生耽忧，黄金价钱在其在朝早期可能上涨，孤立主义的商业政策将冲击新兴经济体的汇市和股市。

悬念5

中美经贸投资合作交换：难仍是易？

在年夜选成果发布后发布的胜选演讲里，特朗普称 将活着界上追求合作而非冲突 。那末对中国来讲，中美两国之间经贸投资范畴的合作空间在哪里？

在清华年夜学国际关系学系副主任赵可金看来，特朗普上台对中国机缘年夜在挑战，好比他说要让就业机遇回到美国，这可能就会增进中企赴美投资。在中美双边投资协议等方面，美国前几届当局都未作出年夜的改变，此刻特朗普反而可能会斗胆改变，这对中国来讲就是机缘。

刘卫东告知记者， 此前的 中美投资协议 都是奥巴马当局在推动，我认为待特朗普就职后，其将从美国本身好处动身加以研究，是不是从头审议，将从是不是对美国有益动身，此刻下结论为时过早 。

商务部国际商业经济合作研究院研究员梅新育认为， 鉴在特朗普非分特别主意紧缩 孪生双赤 ，这一转变即便产生，影响的首要也只是美国外贸的增量，而不是存量，对中国已获得的对美出口好处未必能有多年夜影响。

中国农业科学院农业经济与成长研究所 一带一路 研究中间担任人郭静利告知记者， 应对特朗普此前传播鼓吹的商业庇护主义办法，现实上中国最好的应对行动便在在今朝正在推动的 一带一路 计谋，经由过程扩年夜中国在 一带一路 的经贸影响力，来匹敌美国有可能对中国缩短的商业市场；但从另外一个角度来看，用商人思惟来考量特朗普，对中美都有益的合作固然是值得推动的。

悬念6

美国货泉政策怎样转变：紧仍是松？

今天金融市场因年夜选成果不决而急速动荡，这也表现出美国选平易近想要阔别当权派，在某种水平上与英国脱欧公投环境类似。 IG亚洲资深金融评论员Chris Weston认为， 美国人平易近已表达出对支流政治和经济低迷增加的不满，所以才将但愿放在特朗普的身上。我们正处在不肯定期间，但特朗普确当选无疑触和新高。

按照Moody的测算，若特朗普经济政策获得完全实行，2017年，美国通胀将由此刻的2.8%年夜幅上升至3.9%。假如短时间内美国通胀程度急剧抬升，美联储将来或被迫年夜幅加速加息节拍，以免美国经济过热。

此前，特朗普曾屡次报复美联储的低利率政策，可是他对低利率的攻讦更多的是针对该政策带来的负面影响，好比资产价钱泡沫和股市的子虚繁华等，但这其实不故障他对低利率的偏好，他认为低利率有益在持久融资，能够经由过程刊行更廉价的新债了偿高息的宿债。同时，能够下降基建投资的融资本钱。

中诚信国际阐发认为，在趋紧的货泉政策带动下，美联储加息节拍无望加速，带动美元进一步走强，不但将对本年以来有所回暖的年夜宗商品市场组成新的冲击，同时会带动新一轮的全球本钱活动。在此布景下，新兴市场国度估计将遭到来自豪宗商品价钱下跌和本钱外汇流出的两重冲击，对其经济增加和主权信誉组成负面影响。

任泽平认为， 特朗普上台不会干涉干与当前美联储的货泉政策，在芝加哥学派的框架下，他应当更偏向在让市场主动批改低利率政策带来的扭曲 。